A-Book, B-Book: немного нового о старом
У индустрии Форекс есть один маленький секрет. Он неприятен для самих трейдеров, а брокеры предпочитают отмалчиваться по этому поводу.
Речь идет о конфликте интересов.
Форекс это единственный рынок, где брокер может торговать против вас, прибегая к модели похожей на букмекерскую. На остальных рынках ввиду наличия регулятора, этого делать попросту невозможно.
И дело не в том, что брокеру сложно работать по честной схеме. Просто есть обстоятельства, которые вынуждают его выбирать такую бук модель. Об этом и поговорим сегодня.
Модели A-Book и B-Book
Модель A-Book – это схема работы брокера, по которой все клиентские сделки напрямую передаются на межбанковский рынок. Эту схему еще часто называют сквозной.
При этом брокер зарабатывает на комиссиях за каждую сделку, либо на наценке (markup) к спреду.
У этой бук модели нет конфликта интересов, т.к. брокер будет получать свои деньги независимо от того, зарабатывают ли трейдеры или проигрывают. В какой-то степени им даже выгодно, чтобы трейдер был прибыльным, т.к их длительное сотрудничество принесет больше денег брокеру.
Кстати, интересный факт, что многие A-Book брокеры поднимают планку минимального депозита к $5000-$10000. Так как есть такая закономерность, что чем выше начальный депозит, тем адекватнее трейдер торгует.
К примеру, если посмотреть на торговые условия A Book брокера, мы увидим, что для открытия счетов стоит довольно высокая планка минимального депозита.
Еще обратите внимание на наличие комиссии у этих счетов, что делает торговые условия слегка хуже, чем на других счетах.
Это все говорит о том, что конкретно эти счета работают по модели A-Book.
Модель B-Book – это схема, по которой сам брокер выступает провайдером ликвидности для вашей сделки. Это означает, что ваша сделка до межбанка просто не доходит. По нашему это называется «кухня».
В этом случае прибыль брокера – это убыток клиента и наоборот, если клиент зарабатывает, брокер несет убытки.
Очевидно, что возникает конфликт интересов, при это никто не знает насколько агрессивно брокер будет вытряхивать деньги с клиента. Он может просто ждать пока клиент сам потеряет деньги, а может помогать, вбрасывая не рыночные котировки и т.д.
Почему брокеры вынуждены прибегать к модели B-Book
Тут дело в конкуренции.
Чтобы выйти на рынок по модели A-Book, необходим значительный стартовый капитал, много лицензий и договоров с поставщиками ликвидности. При этом всем, доход не такой уж и большой, чтобы обеспечить деятельность брокера. Поэтому А-Book брокерам приходится ставить высокие комиссии и наценку к спреду.
И тут появляются Би-бук брокеры с их «неограниченной ликвидностью» и низкими расходами на содержание, которые могут предложить своим клиентам более конкурентные условия.
Естественно, что клиенты выбирают лучшие условия.
Таким образом, мы сами провоцируем брокеров к Би-букингу.
Кроме того, как известно, 90-95% трейдеров теряют свой депозит на протяжении 6 месяцев, что на руку Би-бук брокеру.
Давайте сравним доход брокера по двум моделям при равных условиях.
| Параметры | Данные | |
|---|---|---|
| Капитал | 100 клиентов со средним депозитом $2000 Общий капитал – 100 * 2000 = $200 000 |
|
| Дневной оборот | В среднем, 2 сделки в сутки лотностью 0,1 каждая | |
| Месячный оборот | 100 клиентов * 2 сделки * 20 дней * 0,1 лот = 400 лот | |
| Доход A-Book | Месячный оборот * комиссию за лот 400 * $11 = $4400 |
|
| Доход B-Book | Капитал * месячный убыток клиента $200 000 * 15% = $30 000 |
|
Думаю, очевидно, почему многие брокеры предпочитают «кухонную» модель.
Но есть вариант заработать еще больше.
Гибридная модель
Многие компании прибегают к гибридной модели, используя одновременно и A-Booking и B-Booking.
Таким образом они дополнительно повышают свою доходность.
Делается это просто: 10% прибыльных трейдеров выводятся на реальный рынок, а 90% убыточных трейдеров остаются торговать внутри брокера.
Вот некоторые критерии убыточных трейдеров:
- Выбор максимального кредитного плеча.
- Риск более 10% от депозита в одной сделке.
- Отсутствие стоп лоссов.
- Небольшой депозит.
Учитывая вышесказанное, думаю, не сложно создать некий алгоритм определяющий потенциально прибыльных трейдеров.
И все бы хорошо, если бы не одна проблема.
Прибыльные трейдеры – это все равно чей-то убыток.
А гибридные брокеры отправляют провайдерам ликвидности исключительно прибыльных трейдеров, создавая так называемый «токсичный поток».
Когда провайдер ликвидности получает такой «токсичный поток», он ухудшает качество исполнения для этого брокера. Трейдеры, в свою очередь, почувствуют это в виде частых проскальзываний.
Что лучше для простых трейдеров
Конечно, нам всем хотелось бы торговать на межбанке, но вы поймите, что никто не будет направлять вашу сделку 0,01 лотом на реальный рынок. Ее проще провернуть по схеме Би-бук, т.к. для самого брокера она не несет особых рисков.
То есть ничего страшного нет в том, что вы торгуете у B-Book брокера, если при этом он не мешает вашей торговле и безоговорочно выводит прибыль.
К тому же, конкуренция среди брокеров настолько высокая, что большинство из B Book брокеров просто перестали «помогать сливать» и дают трейдерам нормально торговать.
Естественно, если ваш депозит станет больше $10 000, вас автоматически переведут на А-бук, если брокер гибридный, либо вы сами его смените на А-бук.
В общем, вывод такой: Pro трейдерам в перспективе надо смотреть в сторону А-бук брокеров, а для новичков подойдет и Би-бук.
